PwC:n tuore Women in Work Index paljastaa, että samalla kun naisten määrä työmarkkinoilla on lisääntynyt, sukupuolten välinen kuilu palkoissa on syventynyt. Kansainvälinen selvitys osoittaa, että vuosina 2021–2022 palkkaero kasvoi peräti 20:ssä 33:sta OECD-maasta. Suomessa naisten ja miesten palkkaero on 16,1 %, mikä on 2,6 prosenttiyksikköä enemmän kuin OECD-maissa keskimäärin. PwC:n vuosittain kokoama Women in Work...

PwC selvitti: Sukupuolten välinen palkkaero kasvussa

Listaamattomien yhtiöiden hallituspalkkiot ovat alhaisemmalla tasolla kuin samankokoisissa listatuissa yhtiöissä, ilmenee konsulttiyhtiö PwC:n vuoden 2024 listaamattomille yrityksille suunnatusta hallituspalkkioselvityksestä, jonka aineistoa verrattiin julkisiin listayhtiöiden tietoihin. Kokouspalkkiot puolestaan ovat listaamattomissa yhtiöissä hieman suurempia. PwC:n hallituspalkkioselvityksessä tutkittiin 137 erikokoisen ja eri toimialoja edustavien, listaamattomien yhtiöiden hallitusten jäsenten palkkioita ja niiden rakennetta. Selvityksessä mukana olleita suurimpia listaamattomia yhtiöitä,...

PwC selvitti: hallituspalkkiot listayhtiöissä korkeampia kuin samankokoisissa listaamattomissa

CapMan ja PwC yhdistävät voimansa ja käynnistävät hyväntekeväisyyskampanjan Tukikummit-säätiölle ja sitä kautta lasten ja nuorten tueksi. Tavoitteena on kerätä tämän kevään aikana yhteensä yli 100 000 euron potti Tukikummeille ja haastaa kampanjan jatkuessa muita yrityksiä hyväntekeväisyyskampanjaan mukaan. ”Haluamme moninkertaistaa pitkällä aikavälillä nuorten ja lasten hyväksi vuosittain kerättävän summan”, CapManin ja Tukikummit-säätiön hallitusten puheenjohtaja Joakim Frimodig toteaa....

CapMan ja PwC yhdistävät voimansa lasten ja nuorten hyväksi

Ovatko yrityksesi kriittisimmät tiedot vaarassa? Voiko ulkopuolinen hyökkääjä päästä niihin käsiksi? Pystyykö kyberrikollinen halvaannuttamaan liiketoimintasi? Kyllä! Red Teaming auttaa sinua tehostamaan kyberpuolustustasi näitä ja monia muita uhkia vastaan. Red Teamingilla tarkoitetaan harjoitusta, jossa joukko kyberturvallisuuden ammattilaisia (Red Team) tekeytyy hyökkääjäksi ja simuloi aidon kaltaista verkkohyökkäystä yrityksen verkkoon. Harjoitus testaa yrityksen valmiuksia suojautua ja reagoida kyberhyökkäyksiin...

Red Teaming yrityksesi kyberpuolustuksen kehittämisen tukena

PwC:n Mikä ihmeen IFRS? -blogisarjan viidennessä osassa Ville Toivonen käsittelee liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin ehdotettuja muutoksia. IASB on julkaissut odotetun standardiluonnoksen liikearvon arvonalentumistestauksen sekä liiketoimintahankinnoista esitettävien liitetietojen muutoksista. Ehdotettuja muutoksia voi kommentoida heinäkuun 15. päivään asti, joten vielä on mahdollisuus vaikuttaa. Muutosten voimaantulohetkeä ei ole päätetty. Aiemmassa kirjoituksessani kävin läpi ehdotetut muutokset liikearvon arvonalentumistestaukseen. Tässä kirjoituksessa...

IFRS valokeilassa – Muutoksia liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin: paremmat tiedot johtavat parempiin päätöksiin

Globaalit jännitteet ja lisääntyneet kyberhyökkäykset huolettavat suomalaisia toimitusjohtajia, osoittaa PwC:n jo 27. kertaa toteuttama CEO Survey -tutkimus, johon vastasi yli 4 700 toimitusjohtajaa yli sadasta maasta. Tutkimukseen haastatelluista suomalaisjohtajista 41 % näkee kyberriskit merkittävänä uhkana yritykselleen tulevan vuoden aikana, kun maailmanlaajuisesti tulos on vain 21 %. Kyberriskien ohella suomalaisia toimitusjohtajia huolestuttavat geopoliittiset konfliktit, jotka mainitsee...

Teknologian nopea kehitys haastaa kyberturvallisuutta

Epävarmasta taloustilanteesta huolimatta työntekijöiden halukkuus vaihtaa työpaikkaa on ollut viime vuosina useiden tutkimusten mukaan kasvussa. Työntekijöiden vaihtohalukkuuden taustalla voi olla moninaisia syitä. Vaihtaminen voi lisätä esimerkiksi työntekijän kokemaa työn mielekkyyttä ja siitä saatavaa korvausta, mutta työnantajalle tilanne voi aiheuttaa isoja haasteita ja suuria kustannuksia. Mitä korkeammassa asemassa ja mitä paremmin suoriutuvasta työntekijästä on kyse, sitä...

Kuinka paljon työntekijän lähteminen maksaa tutkimusten mukaan yritykselle?

Työelämää koskee suuri määrä lakeja työelämän eri osa-alueilta ja lainsäädäntö muuttuu jatkuvasti. Euroopan unionissa hyväksyttiin viime vuonna kaikkia yksityisen ja julkisen sektorin työnantajia koskeva palkka-avoimuusdirektiivi, jonka tarkoituksena on tuoda tasa-arvoa ja läpinäkyvyyttä yhtiöiden palkitsemiseen. Se tuo pakolliseksi myös palkan tai palkkahaitarin ilmoittamisen ennen työhaastattelua. Vaikka Suomen lainsäädäntö täyttää jo osin direktiivin vaatimukset, direktiivi sisältää myös...

Palkkatasa-arvoa ja tietosuojaa työelämään – mitä yritysten tulee huomioida?

PwC:n Mikä ihmeen IFRS? -blogisarjan neljännessä osassa Ville Toivonen käsittelee liikearvon arvonalentumistestaukseen ehdotettuja muutoksia. IASB on julkaissut odotetun standardiluonnoksen liikearvon arvonalentumistestauksen sekä liiketoimintahankinnoista esitettävien liitetietojen muutoksista. Ehdotettuja muutoksia voi kommentoida heinäkuun 15. päivään asti, joten niihin on vielä mahdollisuus vaikuttaa. Muutosten voimaantulohetkeä ei ole päätetty.   Käyn tässä kirjoituksessa läpi ehdotetut muutokset liikearvon arvonalentumistestaukseen. Liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin...

IFRS valokeilassa – Kuinka liikearvon arvonalentumistestaus muuttuu: palautuvatko poistot?

Osakkeiden luovutusvoitto voi tietyin edellytyksin olla myyjänä toimivalle yhtiölle verovapaata tuloa. Korkeimman hallinto-oikeuden tuoreet ratkaisut muuttavat etenkin perheyhtiöissä tulkintaa siitä, milloin luovutusvoiton verovapauden edellytykset täyttyvät. Osakkeiden luovutusvoiton verovapaus edellyttää, että myydyt osakkeet ovat kuuluneet myyjän elinkeinotoiminnan käyttöomaisuuteen osakkeiden omistusaika on ollut vähintään vuoden ja omistusosuus vähintään 10 % myyjä ei ole pääomasijoittaja, eikä kohdeyhtiö kiinteistöyhtiö...

KHO:n tuoreet ratkaisut muuttavat luovutusvoiton verovapauden edellytyksiä

Listautumismarkkina oli Pohjoismaissa vuonna 2023 edellisvuotta hiljaisempi niin listautumisten lukumäärän kuin kerättyjen varojen näkökulmastakin, ilmenee maaliskuussa julkaistusta PwC:n Nordic IPO Watch -katsauksesta. PwC:n partneri Sari Elonheimo arvioi, että varovaista optimismia IPO-markkinoiden elpymisestä on kuitenkin ilmassa. Pohjoismaissa, eli Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa ja Islannissa, toteutui vuonna 2023 yhteensä 21 listautumisantia ja teknistä listautumista. Tämä oli vähemmän kuin...

Vuosi 2023 oli edellisvuotta hiljaisempi listautumismarkkinalla Pohjoismaissa, varovaista optimismia ilmassa

European Long Term Investment Fund (”ELTIF”) -sääntelymuutos eli ELTIF 2.0 on tullut sovellettavaksi 10. tammikuuta 2024. Muutoksella on tarkoitus lisätä ELTIF-rahastojen houkuttelevuutta sekä helpottaa ei-ammattimaisten sijoittajien mahdollisuutta sijoittaa vaihtoehtorahastoihin. ELTIF-sääntely on EU-asetuksella annettua ja se soveltuu jäsenvaltioissa sellaisenaan ilman kansallista implementointia. ELTIF 2.0 laajentaa merkittävästi sääntelyn soveltamisalaan hyväksyttävän rahoitusomaisuuden käsitettä mahdollistamalla esimerkiksi kolmansissa maissa sijaitsevat...

ELTIF 2.0 -sääntelymuutos ja avoimien ELTIF-rahastojen epävarmuudet

Vuoden 2023 tulojen ja vähennysten ilmoittamisen aika lähestyy ja esitäytetyt veroilmoitukset saapuvat postissa tai OmaVeroon maalis–huhtikuussa. Liikkeen- ja ammatinharjoittajien sekä maataloudenharjoittajien ja heidän puolisoidensa esitäytetyt veroilmoitukset saapuvat jo maaliskuussa. Veroilmoituksen viimeinen palautuspäivä vaihtelee ja tänä keväänä henkilöveroilmoituksien palautuspäivät ovat 2.4., 7.5., 14.5. tai 21.5.2024. Muistathan tarkistaa veroilmoituksesi viimeisen jättöpäivän esitäytetyltä veroilmoitukseltasi. Jäännösveron korko nousi huomattavasti...

Katse kohti kevättä ja vuodelta 2023 annettavaa veroilmoitusta

Vuodelle 2023 sähköntuottajien ”ylisuurien” voittojen verottamiseksi säädetyn windfall-veron tuoton ennakoidaan jäävän murto-osaan hallituksen toiveikkaasti arvioimasta miljardista eurosta (HS). Sähkömarkkinat siis toimivat ja sähkön kuluttajahinta laski reippaasti huippuhinnoista. Windfall-vero oli poikkeuksellinen, koska se kohdistui yhteen toimialaan ja sen toimijoiden kannattavuuteen. Verolla ei siis pyritty vaikuttamaan markkinaan eli sähkön käyttöön.  Verolle esitetty kritiikki liittyi pelkoon investointien valumisesta...

Windfall-verosta terveysveroon – näkökulmia verotuksen kiemuroihin

Palautuminen on tärkeää työntekijöiden tuottavuuden ylläpitämiseksi ja kehittämiseksi. Palautunut työntekijä jaksaa innostua uusista asioista, on motivoitunut ja suoriutuu työtehtävistään tehokkaasti. Näin ollen palautumisella on olennainen rooli yritysten menestymisessä.   Tiedämme, että moderni työelämä vaatii kognitiivista hyvinvointia loogisen päättelyn, asioiden erottelemisen toisistaan, tiedon yhdistelyn, riskien arvioimisen, innovatiivisuuden sekä uuden kehittämisen ja keksimisen sujumiseksi. Tästäkin syystä palautuminen on...

Miksi palautumiseen kannattaa kiinnittää huomiota?

Etusivu

Verotus

Johtaminen ja vastuullisuus

Yrittäjyys

Juridiikka

Taloushallinto

Teknologia ja digitaalisuus

Strategy& -topics

Medialle

Tilaa uutiskirje

<h3>Diskontatut vapaat kassavirrat (DCF) – Se akateeminen tapa</h3>
<p><span style="font-weight: 400;">Matemaattisesti oikean DCF-tavan mukaan yrityksen nykyarvo muodostuu sen kaikista tulevaisuudessa tuottamista vapaista kassavirroista diskontattuna nykyarvoon. Jos yrityksellä ei ole vielä mittavaa myyntiä, niin kuinka luotettavia ikuisuuteen ulottuvat ennusteet vapaista kassavirroista ovat? Menetelmän käytettävyyttä parannetaan korottamalla tuottovaadetta. Startupeille näkee käytettävän yli 50 %:n diskonttauskorkoja, minkä järkevyyttä voi kyseenalaistaa.</span></p>
<h3>Verrokkeihin vertaaminen – Vakiintunut markkinatapa</h3>
<p><span style="font-weight: 400;">Toinen perinteinen arvostamisen tapa on verrokkeihin vertaamista. Tämä on lähtökohtaisesti hyvä lähestymistapa, koska se kertoo miten markkina arvioi vastaavanlaisia yhtiötä. Olettaen siis, että vastaavanlaisia yrityksiä on ylipäänsä olemassa, että niillä ollaan käyty kauppaa ja että päästään käsiksi näihin tietoihin. Näiden kaikkien ehtojen täyttyminen saattaa olla epätodennäköistä varsinkin startup-yrityksen kohdalla, jolloin verrokkien käyttäminen ei valitettavasti toimi toivotulla tavalla. </span></p>
<h3>Monistamisen kustannus – Miksi ostaa, kun itse voi rakentaa?</h3>
<p><span style="font-weight: 400;">Ajatus ja tapa ovat yksinkertaiset. Paljonko maksaisi rakentaa vastaavanlainen yritys nollasta? Miksi sijoittaja maksaisi tästä yrityksestä enemmän kuin mitä vastaavanlaisen yrityksen rakentaminen itse maksaisi? Tämä tapa on objektiivisemmasta päästä ja toimii sen takia usein lähtökohtana startup-yrityksen arvostamiseen. Jos kyseessä on huipputekniikan yritys, voidaan esimerkiksi katsoa historiallisia T&amp;K-kuluja. Tai jos kyseessä on ohjelmistoyritys, voidaan arvioida ohjelmoimiseen käytettyjen tuntien perusteella yrityksen historiallista kokonaiskustannusta. </span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">Lähestymistavassa on kuitenkin yksi suuri ongelma. Vaikka se kuvastaisikin historiallista kustannusta, se ei kerro yrityksen potentiaalista tehdä tulosta tulevaisuudessa. Tämän lisäksi tapa ei huomioi mahdollisten aineettomien oikeuksien, kuten brändin, arvoa. Näistä syistä monistamisen kustannus on yleensä vain lähtökohta ja toimii ennemminkin yrityksen arvon alarajana kuin arvona sinänsä. </span></p>
<h3>Reaalioptiotapa – Se joustava tapa</h3>
<p><span style="font-weight: 400;">Yllä mainituista arvonmääritysmenetelmistä varsinkin DCF-analyysi olettaa yrityksen bisnesmallin pysyvän ennallaan. Eric Ries kirjoittaa kirjassaan </span><a href="http://theleanstartup.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><i><span style="font-weight: 400;">The Lean Startup</span></i></a><span style="font-weight: 400;"> yrityksen jatkuvasta prosessista oikean tuotteen löytämiseksi suunnatulle markkinalle. </span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">Joustavuus voidaan huomioida arvostuksessa käyttämällä reaalioptiotapaa. Optio tarkoittaa oikeutta ilman velvollisuutta. Tulevaisuudessa meillä on siis mahdollisuus, muttei velvollisuutta, muuttaa  bisnesmalliamme. Tällä joustavuudella on tietty arvo tänään. Joustavuuden arvo lisätään joustamattomaan arvoon. Reaalioptiotavan heikkous on oletuksien täyttyminen. Esimerkiksi Nobel-palkittu </span><a href="https://fi.wikipedia.org/wiki/Black%E2%80%93Scholes-malli" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span style="font-weight: 400;">Black-Scholes-malli</span></a><span style="font-weight: 400;"> olettaa likviditeettiä, mitä startupilla ei tunnetusti ole. </span></p>
<h3>Venture Capital -menetelmä – Taalat silmissä -tapa</h3>
<p><span style="font-weight: 400;">Tapa on nimensä mukaisesti suosittu Venture Capital -sijoittajien keskuudessa. Logiikka on yksinkertainen ja tapa koostuu kahdesta vaiheesta. Ensimmäisessä vaiheessa arvioidaan yrityksen oman sijoitusperiodin jälkeinen arvo. Eli mihin hintaan uskomme pystyvämme myymään yrityksen aikanaan eteenpäin. Toisessa vaiheessa arvioidaan yrityksen nykyhetken arvoa käyttämällä tuottovaatimustamme, sijoitusperiodiamme sekä sijoituksemme arvoa. </span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">Vaikka tavan logiikka onkin yksinkertainen, se vaatii liudan oletuksia sekä vahvan näkemyksen exit-arvosta. Exit-arvon arvioimiseksi joudumme todennäköisesti kuitenkin turvautumaan yllä kuvattuihin menetelmiin. </span></p>
<p>&nbsp;</p>
<p><span style="font-weight: 400;">Esitettyjen tapojen lisäksi löytyy vaikka kuinka monta muuta tapaa. Kaikille tavoille on yhteistä se, että niissä tarvitaan oletuksia. Startupille oletukset ovat erityisen haastavia, koska yhtiö on voimakkaan muutoksen vaiheessa. Elämme kuitenkin markkinataloudessa ja loppupeleissä arvostus kiteytyy seuraavaan: Kuinka halukas markkina on sijoittamaan tähän yritykseen, ja kuinka halukas yrittäjä on hyväksymään sijoituksen?</span></p>
<p>&nbsp;</p>
<hr />
<p>&nbsp;</p>
<p><span id="hs-cta-wrapper-200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb" class="hs-cta-wrapper"><span id="hs-cta-200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb" class="hs-cta-node hs-cta-200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb"><a href="https://cta-redirect.hubspot.com/cta/redirect/2185773/200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><img decoding="async" id="hs-cta-img-200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb" class="hs-cta-img" style="border-width: 0px;" src="https://no-cache.hubspot.com/cta/default/2185773/200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb.png" alt="Kuukausittain päivittyvää tietoa toimialakohtaisista pääoman keskikustannuksista ja arvostuskertoimista Tilaa Valuation corner monthly alert" /></a></span><script charset="utf-8" src="https://js.hscta.net/cta/current.js"></script><script type="text/javascript"> hbspt.cta.load(2185773, '200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb', {}); </script></span></p>

Suomalaiset startupit ennätysvauhdissa - miten startupin arvo määritetään?

Aiheeseen liittyvät sisällöt

Yrityskaupat ja listautumiset laskivat merkittävästi Suomessa – valoa näkyvissä jo keväällä

PwC:n tutkimus: Suomen yritysjärjestelymarkkinoiden odotetaan piristyvän kevättalvella

KHO: Osakevaihtoa yhdysvaltalaisen yhtiön osakkeisiin ei pidetty veroneutraalina

Sulautumisia ja jakautumisia koskevissa säännöksissä muutoksia

Yhteyshenkilösi PwC:llä

Casimir Berner

Muut lukivat myös

Red Teaming yrityksesi kyberpuolustuksen kehittämisen tukena

IFRS valokeilassa – Muutoksia liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin: paremmat tiedot johtavat parempiin päätöksiin

Teknologian nopea kehitys haastaa kyberturvallisuutta