PwC Suomi on nimittänyt kolme uutta, kokenutta asiantuntijaa eri tehtäviin. Daniel Pasternack Daniel Pasternack (KTT) on nimitetty 12.8.2024 alkaen Senior Advisoriksi PwC Suomen Advisory-liiketoimintaan, jossa hän keskittyy erityisesti pankki- ja rahoitussektorin asiakkuuksiin sekä perheiden sijoitusyrityksiin. Daniel on erittäin kokenut Financial Services -toimialan ammattilainen ja tehnyt mittavan uran suomalaisessa varainhoitosektorissa useassa eri yrityksessä, viimeisimpänä Evlillä ja...

PwC Suomelle kaksi uutta partneria ja Senior Advisor

Vastoin yleistä käsitystä suomalaiset listayhtiöt ostavat verrattain paljon ulkomaalaisia yrityksiä, paljastaa PwC:n tuore selvitys. Suomalaisten listayhtiöiden vuosina 2018–2024 tekemiä yrityskauppoja analysoiva selvitys osoittaa, että miltei puolet hankinnoista tehtiin kotimaan rajojen ulkopuolelta. Nämä hankinnat olivat myös kauppahinnaltaan arvokkaampia kuin paikalliset yritysostot. PwC:n Nasdaq Helsingin listayhtiöiden yritysostoja tarkasteleva selvitys osoittaa, että yrityskaupoista kappalemääräisesti laskettuna hieman alle puolet...

PwC:n selvitys paljastaa: Suomalaiset listayhtiöt shoppailevat ahkerasti ulkomailla

Suomi paransi merkittävästi sijoitustaan PwC:n nuorisotyöllisyysindeksissä ja nousi vuodesta 2022 seitsemän sijaa. Suomi sijoittuu vertailussa mukana olleista 38 OECD-maasta sijalle 15. Indeksin kärkipaikalle ylsi Alankomaat. Suomen sijoitus PwC:n globaalissa Youth Employment Index -selvityksessä koheni tänä vuonna merkittävästi, kun se nousi vertailun sijalle 15. Muista Pohjoismaista parhaiten menestyi Islanti, joka on vertailussa kolmen parhaan maan joukossa....

Suomi nuorisotyöllisyydessä 15 parhaan OECD-maan joukkoon – Alankomaat, Sveitsi ja Islanti PwC:n indeksin kärjessä

Vuonna 2025 ensimmäiset yritykset raportoivat tilikauden 2024 tiedot EU:n kestävyysraportointidirektiivin (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) perusteella. Samalla näiden yritysten tulee raportoida liiketoimintansa EU-taksonomian kelpoisuus ja mukaisuus. Monia yrityksiä kuitenkin yllättää, että kestävyysraportointidirektiivi edellyttää raportointia myös EU-taksonomiasta. EU-taksonomian kelpoisuus ja mukaisuus perustuu taksonomia-asetukseen, joka määrittelee kriteerit kestävälle liiketoiminnalle. EU-taksonomian kelpoisuus tarkoittaa liiketoimintaa, joka kuuluu EU-taksonomian piiriin,...

Ovatko yritykset valmiita raportoimaan kestävyysraporteissaan myös EU-taksonomiasta?

Korkeimman oikeuden tuoreen päätöksen mukaan veropetos ei ollut lievä, kun vältettyjen verojen määrä oli noin 1000 euroa. Tässä tapauksessa päästiin sakoilla, mutta melko pienillä summilla ehdollinen vankeuskaan ei ole poissuljettua. Jos verottajalle annetuissa henkilökohtaiseen verotukseen vaikuttavissa tiedoissa on ollut virheitä, mahdollisia seurauksia ovat veronkorotus tai joissain tilanteissa myös rikosoikeudelliset sanktiot. Samassa asiassa ei kuitenkaan voida...

Rikosoikeudellistuuko verotus – Milloin virhe verotuksessa on poliisiasia?

Mediassa on viime viikkoina käytetty termiä “joustopesu” kuvaamaan tilannetta, jossa työnantaja antaa nykyisille ja potentiaalisille työntekijöille kuvan todellisuutta joustavammista käytännöistä erityisesti työntekopaikan suhteen. Käytännössä tämä on tarkoittanut sitä, että on puhuttu ja jopa mainostettu joustavia etätyökäytäntöjä, vaikka todellisuudessa työntekijöitä on velvoitettu tulemaan toimistolle. Miksi työnantajat haksahtavat joustopesuun? Vaikka työmarkkinatilanne on palannut viime vuosien aikana takaisin...

Työnantaja, älä sorru joustopesuun!

Häirintä työpaikalla on yhä edelleen ajankohtainen aihe. Häirinnästä on kyse silloin, kun henkilö on toistuvasti ja pitkäkestoisesti loukkaavan tai alistavan käyttäytymisen kohteena ja tästä aiheutuu hänelle terveyshaittaa. Häirintää voidaan kutsua arkikielessä myös nimellä työpaikkakiusaaminen ja sitä voi tapahtua paitsi työntekijöiden välillä, myös esihenkilön ja alaisen välillä. Työnantajalla on velvollisuus selvittää tilanne sekä puuttua häirintään ja...

Häirintään työpaikalla on suhtauduttava vakavasti

Ruotsin hallitus perusti vuonna 2021 komitean arvioimaan korkorajoitussäännösten mahdollisia muutostarpeita. Komitea on 31.5.2024 julkaisemassaan raportissa esittänyt useita muutoksia nykyisiin korkovähennysrajoituksiin. PwC Ruotsi on uutisoinut aiheesta täällä. Keskeiset muutokset Konserniyksiköille otettaisiin käyttöön yhteinen konsernilaskenta nettokorkojen ja vähennysten laskemiseksi. Yhtiöt, joilla on mahdollisuus antaa toisilleen konserniavustuksia, muodostaisivat yhteisen laskentayksikön, jonka sisällä ne voivat tasata nettokorkojaan. Safe harbour...

Muutoksia Ruotsin korkorajoitussääntöihin

Viro aikoo ottaa käyttöön puolustusveroksi kutsutun uuden veron. Vero koostuu kolmesta lähteestä ja on voimassa väliaikaisesti vuoden 2028 loppuun saakka. PwC Viro on uutisoinut aiheesta täällä. Keskeinen sisältö Arvonlisävero nousee kahdella prosenttiyksiköllä 24 prosenttiin (arvonlisäveroa korotettiin jo 20 prosentista 22 prosenttiin vuonna 2024) 1.1.2025 alkaen. Luonnollisten henkilöiden tulovero nousee kahdella prosenttiyksiköllä 24 prosenttiin 1.1.2026 alkaen....

Viro aikoo ottaa käyttöön puolustusveron – yrityksille uusi kahden prosentin vero

Henkilötietojen käsittelyssä ja tietoturvan ylläpitämisessä on monia haasteita, ja virheitä voi tapahtua helposti. Tässä artikkelissa käydään läpi yleisiä virheitä henkilötietojen käsittelyssä ja annetaan lyhyet muistisäännöt niiden välttämiseksi. Puutteellinen käsittelyperuste Henkilötietojen käsittely edellyttää aina, että käsittelylle on olemassa joku laissa mainittu peruste. EU:n tietosuoja-asetuksen (GDPR) mukaiset käsittelyperusteet ovat: rekisteröidyn suostumus sopimus rekisterinpitäjän lakisääteinen velvoite elintärkeiden etujen...

Viisi tavallista virhettä henkilötietojen käsittelyssä – ja kuinka välttää ne

Polttoaineiden jakeluun kohdistuva päästökauppa (ETS2) on uusi, EU:n yhteinen päästökauppavelvoite fossiilisia polttoaineita jakeleville, valmisteverovelvollisille toimijoille. Jakelijoiden päästökauppa aiheuttaa uusia viranomaisvelvoitteita toimijoille, joilla on energiatuotteisiin liittyviä valmisteverorekisteröintejä. Velvoite koskee nestemäisiä ja kaasumaisia, fossiilisia polttoaineita. Toimijoiden tulee rekisteröityä ja aloittaa raportointi Energiavirastolle vuoden 2025 alkupuoliskolla. Mikä on ETS2? Työ- ja elinkeinoministeriö on valmistelemassa uutta lakia fossiilisen polttoaineen...

Polttoainejakelijoiden päästökaupasta lisävelvoitteita valmisteverolupien haltijoille

Vaikka Suomen lainsäädäntö ei tunne trusteja, monessa maassa ne ovat tavallinen väline esimerkiksi perhevarallisuuden hallinnointiin. KHO:n tuoreen päätöksen mukaisesti varoja ei kuitenkaan voi luovuttaa trustiin ilman luovutusvoittoverotusta. Samalla tapaus osoittaa selvän sääntelyn puuttumisen ongelmat. Suomen verolainsäädäntö ei tunne trusteja, eikä se sisällä nimenomaisia trusteja koskevia säännöksiä. Oikeuskäytännössä harvat trusteja koskevat ratkaisut ovatkin siksi perustuneet tapauskohtaiseen...

Omaisuuden luovutus trustiin voi olla veronalainen luovutus

Monissa organisaatioissa perinteisen HR:n on korvannut jokin uudella, modernimmalla termillä kutsuttava toiminto, kuten People Operations tai People and Culture. Joissain yhteyksissä henkilöstöön liittyvistä toiminnoista puhutaan termillä “moderni HR” ikään kuin korostaen sitä, ettei kyse ole mistään pölyttyneestä viime vuosituhannelle jämähtäneestä osastosta tai vain nimensä mukaisesti henkilöstöresursseista. Henkilöstötoimintojen nimeämiseen liittyvä semantiikka osoittaa, että työelämä on muuttunut...

Tehokas ja tuottava HR – miten pysyä aallonharjalla?

Etusivu

Verotus

Johtaminen ja vastuullisuus

Yrittäjyys

Juridiikka

Taloushallinto

Teknologia ja digitaalisuus

Strategy& -topics

Medialle

Tilaa uutiskirje

Suurin osa arvonmäärityksistä tehdään siksi, että halutaan saada selville jonkin yritystoiminnan käypä arvo. Käypä arvo tulee eteen ainakin yrityskauppoja suunniteltaessa, verotuksessa ja tilinpäätöksiä laadittaessa. Yhtä tavallista on, että arvonmääritysten dokumentoinnissa, esimerkiksi arvonmääritysraportissa, keskitytään kuvailemaan itse liiketoimintaa, sen historiaa ja tulevaisuudennäkymiä, mahdollisesti jopa koko maailmantalouden nykytilaa sekä käytettyjä menetelmiä. Kaikki nämä asiat ovat tietysti tärkeitä, mutta jotain puuttuu.
On hyvin harvinaista nähdä pohdintaa siitä, keitä käyvän arvon määritelmän mukaiset tahot, eli ostajat ja myyjät, ovat.
<h2>Pohdi myyjän ja erityisesti ostajan roolia ja motiiveja</h2>
Myyjän osalta on usein luonteva olettaa, että liiketoiminnan nykyinen omistaja vastaa tyypillistä hyödykkeen myyjää. Tällöin hinta, jolla tämä myyjä olisi valmis myymään, vastaa aika tarkasti hintaa, johon hypoteettinen markkinatoimijakin olisi tyytyväinen. Näin ei kuitenkaan välttämättä ole. Jos esimerkiksi arvonmäärityksen kohteena on liiketoiminta, joka tukee muita konsernin yhtiöitä, siitä voidaan ajatella saatavan yrityskohtaisia synergioita. Nämä synergiat nostavat liiketoiminnan arvoa nykyiselle omistajalle ja myyjän roolissa se ei myisi liiketoimintaa ilman korvausta niistä. Muut markkinatoimijat eivät olisi niistä kiinnostuneita ja suostuisivat siis alhaisempaan hintaan.
<blockquote>Myyjän roolin pohtimista tärkeämpää on usein miettiä, keitä potentiaaliset ostajat olisivat. Tällä on merkitystä erityisesti tilanteessa, jossa kyseiselle liiketoiminnalle on vaikea löytää ostajia tai edes yhtä ostajaa.</blockquote>
Tämä on tuttua jokaiselle, joka on joskus yrittänyt myydä yritystä, joka ei kerta kaikkiaan tunnu kiinnostavan ketään. Jos ostajia on vähän esimerkiksi heikon markkinatilanteen takia tai ylipäänsä alan luonteen takia, on sillä väistämättä vaikutusta liiketoiminnasta maksettavaan hintaan.
Arvonmäärityksissä on tavallista nähdä ns. likviditeetti- tai markkinoitavuusalennus. Tällaisia näkee erityisesti yksityisten yritysten arvonmäärityksissä. Tämä on yleensä joko suora prosenttimääräinen alennus, joka vähennetään osakekannan tai liiketoiminnan arvosta tai sitten pääoman tuottovaatimusta korotetaan jollain prosentilla.
<blockquote>Todella harvinaista on nähdä tarkempia perusteluja sille, miksi alennus ylipäänsä on otettu huomioon tai miksi se on tietyn suuruinen.</blockquote>
Esimerkiksi terveydenhuoltosektorilta löytyy tällä hetkellä useampi halukas ostaja pienemmille yrityksille. Tällaisen pienemmän yrityksen arvonmäärityksessä olisi tämän takia vaikea perustella ainakaan suurta likvidittömyysalennusta.
Potentiaalisten ostajien erilaiset ominaisuudet voivat myös vaikuttaa käypään arvoon, eli hintaan, jonka ne olisivat valmiita maksamaan. Pääomasijoittajat voivat joissain tapauksissa olla valmiita maksamaan korkeampia hintoja kuin teolliset yritykset, ja joskus tilanne voi olla päinvastainen esimerkiksi synergioiden takia. Jos arvonmääritys on laadittu vain nykyisen omistajan näkökulmasta, voivat tällaiset asiat jäädä piiloon.
Lopuksi on todettava, että kaikissa arvonmäärityksissä tällaisia asioita ei edes pitäisi ottaa huomioon. Jos arvonmääritystä tehdään vaikkapa käyttöarvon näkökulmasta, ei arvolle ole vaikutusta sillä, että se olisi juuri tällä hetkellä vaikea myydä esimerkiksi halukkaiden myyjien puuttumisen takia.
Arvonmääritysraportteja luettaessa on tavallista, että potentiaalisten ostajien ja myyjien vaikutusta ei ole tarkasti pohdittu tai ainakaan tätä pohdintaa ei ole kirjoitettu auki. Tämä on selkeä parannuskohde useimmille raportteja laativille.

Ostajan ja myyjän vaikutus käypään arvoon

Aiheeseen liittyvät sisällöt

Listautumismarkkinalla Pohjoismaissa hieman kasvua vuoden 2024 ensimmäisellä vuosipuoliskolla

Yrityskaupat ja listautumiset laskivat merkittävästi Suomessa – valoa näkyvissä jo keväällä

PwC:n tutkimus: Suomen yritysjärjestelymarkkinoiden odotetaan piristyvän kevättalvella

KHO: Osakevaihtoa yhdysvaltalaisen yhtiön osakkeisiin ei pidetty veroneutraalina

Muut lukivat myös

Ovatko yritykset valmiita raportoimaan kestävyysraporteissaan myös EU-taksonomiasta?

Rikosoikeudellistuuko verotus – Milloin virhe verotuksessa on poliisiasia?

Työnantaja, älä sorru joustopesuun!