PwC:n tuore Women in Work Index paljastaa, että samalla kun naisten määrä työmarkkinoilla on lisääntynyt, sukupuolten välinen kuilu palkoissa on syventynyt. Kansainvälinen selvitys osoittaa, että vuosina 2021–2022 palkkaero kasvoi peräti 20:ssä 33:sta OECD-maasta. Suomessa naisten ja miesten palkkaero on 16,1 %, mikä on 2,6 prosenttiyksikköä enemmän kuin OECD-maissa keskimäärin. PwC:n vuosittain kokoama Women in Work...

PwC selvitti: Sukupuolten välinen palkkaero kasvussa

Listaamattomien yhtiöiden hallituspalkkiot ovat alhaisemmalla tasolla kuin samankokoisissa listatuissa yhtiöissä, ilmenee konsulttiyhtiö PwC:n vuoden 2024 listaamattomille yrityksille suunnatusta hallituspalkkioselvityksestä, jonka aineistoa verrattiin julkisiin listayhtiöiden tietoihin. Kokouspalkkiot puolestaan ovat listaamattomissa yhtiöissä hieman suurempia. PwC:n hallituspalkkioselvityksessä tutkittiin 137 erikokoisen ja eri toimialoja edustavien, listaamattomien yhtiöiden hallitusten jäsenten palkkioita ja niiden rakennetta. Selvityksessä mukana olleita suurimpia listaamattomia yhtiöitä,...

PwC selvitti: hallituspalkkiot listayhtiöissä korkeampia kuin samankokoisissa listaamattomissa

CapMan ja PwC yhdistävät voimansa ja käynnistävät hyväntekeväisyyskampanjan Tukikummit-säätiölle ja sitä kautta lasten ja nuorten tueksi. Tavoitteena on kerätä tämän kevään aikana yhteensä yli 100 000 euron potti Tukikummeille ja haastaa kampanjan jatkuessa muita yrityksiä hyväntekeväisyyskampanjaan mukaan. ”Haluamme moninkertaistaa pitkällä aikavälillä nuorten ja lasten hyväksi vuosittain kerättävän summan”, CapManin ja Tukikummit-säätiön hallitusten puheenjohtaja Joakim Frimodig toteaa....

CapMan ja PwC yhdistävät voimansa lasten ja nuorten hyväksi

Henkilöstön takaisin kutsumiseen sopeuttamistoimien jälkeen liittyy erilaisia huomioitavia ja noudatettavia juridisia sääntöjä ja velvoitteita. Lisäksi kokonaisuuteen kytkeytyy myös muita, inhimillisiä tekijöitä, jotka kannattaa ottaa huomioon. Vaikka työnantajan näkökulmasta sopeuttamistoimenpiteet ovat normaali ja jopa välttämätön toimenpide liiketoiminnan kannattavuuden ja jatkuvuuden turvaamiseksi, voivat yksittäisen työntekijän kokemukset ja tunteet sopeuttamistoimista olla hyvin voimakkaita ja osin kielteisiä. Henkilöstön lomauttaminen...

Mitä työnantajan kannattaa huomioida kutsuessaan henkilökuntaa takaisin töihin lomautusten jälkeen?

Ovatko yrityksesi kriittisimmät tiedot vaarassa? Voiko ulkopuolinen hyökkääjä päästä niihin käsiksi? Pystyykö kyberrikollinen halvaannuttamaan liiketoimintasi? Kyllä! Red Teaming auttaa sinua tehostamaan kyberpuolustustasi näitä ja monia muita uhkia vastaan. Red Teamingilla tarkoitetaan harjoitusta, jossa joukko kyberturvallisuuden ammattilaisia (Red Team) tekeytyy hyökkääjäksi ja simuloi aidon kaltaista verkkohyökkäystä yrityksen verkkoon. Harjoitus testaa yrityksen valmiuksia suojautua ja reagoida kyberhyökkäyksiin...

Red Teaming yrityksesi kyberpuolustuksen kehittämisen tukena

PwC:n Mikä ihmeen IFRS? -blogisarjan viidennessä osassa Ville Toivonen käsittelee liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin ehdotettuja muutoksia. IASB on julkaissut odotetun standardiluonnoksen liikearvon arvonalentumistestauksen sekä liiketoimintahankinnoista esitettävien liitetietojen muutoksista. Ehdotettuja muutoksia voi kommentoida heinäkuun 15. päivään asti, joten vielä on mahdollisuus vaikuttaa. Muutosten voimaantulohetkeä ei ole päätetty. Aiemmassa kirjoituksessani kävin läpi ehdotetut muutokset liikearvon arvonalentumistestaukseen. Tässä kirjoituksessa...

IFRS valokeilassa – Muutoksia liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin: paremmat tiedot johtavat parempiin päätöksiin

Globaalit jännitteet ja lisääntyneet kyberhyökkäykset huolettavat suomalaisia toimitusjohtajia, osoittaa PwC:n jo 27. kertaa toteuttama CEO Survey -tutkimus, johon vastasi yli 4 700 toimitusjohtajaa yli sadasta maasta. Tutkimukseen haastatelluista suomalaisjohtajista 41 % näkee kyberriskit merkittävänä uhkana yritykselleen tulevan vuoden aikana, kun maailmanlaajuisesti tulos on vain 21 %. Kyberriskien ohella suomalaisia toimitusjohtajia huolestuttavat geopoliittiset konfliktit, jotka mainitsee...

Teknologian nopea kehitys haastaa kyberturvallisuutta

Epävarmasta taloustilanteesta huolimatta työntekijöiden halukkuus vaihtaa työpaikkaa on ollut viime vuosina useiden tutkimusten mukaan kasvussa. Työntekijöiden vaihtohalukkuuden taustalla voi olla moninaisia syitä. Vaihtaminen voi lisätä esimerkiksi työntekijän kokemaa työn mielekkyyttä ja siitä saatavaa korvausta, mutta työnantajalle tilanne voi aiheuttaa isoja haasteita ja suuria kustannuksia. Mitä korkeammassa asemassa ja mitä paremmin suoriutuvasta työntekijästä on kyse, sitä...

Kuinka paljon työntekijän lähteminen maksaa tutkimusten mukaan yritykselle?

Työelämää koskee suuri määrä lakeja työelämän eri osa-alueilta ja lainsäädäntö muuttuu jatkuvasti. Euroopan unionissa hyväksyttiin viime vuonna kaikkia yksityisen ja julkisen sektorin työnantajia koskeva palkka-avoimuusdirektiivi, jonka tarkoituksena on tuoda tasa-arvoa ja läpinäkyvyyttä yhtiöiden palkitsemiseen. Se tuo pakolliseksi myös palkan tai palkkahaitarin ilmoittamisen ennen työhaastattelua. Vaikka Suomen lainsäädäntö täyttää jo osin direktiivin vaatimukset, direktiivi sisältää myös...

Palkkatasa-arvoa ja tietosuojaa työelämään – mitä yritysten tulee huomioida?

PwC:n Mikä ihmeen IFRS? -blogisarjan neljännessä osassa Ville Toivonen käsittelee liikearvon arvonalentumistestaukseen ehdotettuja muutoksia. IASB on julkaissut odotetun standardiluonnoksen liikearvon arvonalentumistestauksen sekä liiketoimintahankinnoista esitettävien liitetietojen muutoksista. Ehdotettuja muutoksia voi kommentoida heinäkuun 15. päivään asti, joten niihin on vielä mahdollisuus vaikuttaa. Muutosten voimaantulohetkeä ei ole päätetty.   Käyn tässä kirjoituksessa läpi ehdotetut muutokset liikearvon arvonalentumistestaukseen. Liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin...

IFRS valokeilassa – Kuinka liikearvon arvonalentumistestaus muuttuu: palautuvatko poistot?

Osakkeiden luovutusvoitto voi tietyin edellytyksin olla myyjänä toimivalle yhtiölle verovapaata tuloa. Korkeimman hallinto-oikeuden tuoreet ratkaisut muuttavat etenkin perheyhtiöissä tulkintaa siitä, milloin luovutusvoiton verovapauden edellytykset täyttyvät. Osakkeiden luovutusvoiton verovapaus edellyttää, että myydyt osakkeet ovat kuuluneet myyjän elinkeinotoiminnan käyttöomaisuuteen osakkeiden omistusaika on ollut vähintään vuoden ja omistusosuus vähintään 10 % myyjä ei ole pääomasijoittaja, eikä kohdeyhtiö kiinteistöyhtiö...

KHO:n tuoreet ratkaisut muuttavat luovutusvoiton verovapauden edellytyksiä

Listautumismarkkina oli Pohjoismaissa vuonna 2023 edellisvuotta hiljaisempi niin listautumisten lukumäärän kuin kerättyjen varojen näkökulmastakin, ilmenee maaliskuussa julkaistusta PwC:n Nordic IPO Watch -katsauksesta. PwC:n partneri Sari Elonheimo arvioi, että varovaista optimismia IPO-markkinoiden elpymisestä on kuitenkin ilmassa. Pohjoismaissa, eli Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa ja Islannissa, toteutui vuonna 2023 yhteensä 21 listautumisantia ja teknistä listautumista. Tämä oli vähemmän kuin...

Vuosi 2023 oli edellisvuotta hiljaisempi listautumismarkkinalla Pohjoismaissa, varovaista optimismia ilmassa

European Long Term Investment Fund (”ELTIF”) -sääntelymuutos eli ELTIF 2.0 on tullut sovellettavaksi 10. tammikuuta 2024. Muutoksella on tarkoitus lisätä ELTIF-rahastojen houkuttelevuutta sekä helpottaa ei-ammattimaisten sijoittajien mahdollisuutta sijoittaa vaihtoehtorahastoihin. ELTIF-sääntely on EU-asetuksella annettua ja se soveltuu jäsenvaltioissa sellaisenaan ilman kansallista implementointia. ELTIF 2.0 laajentaa merkittävästi sääntelyn soveltamisalaan hyväksyttävän rahoitusomaisuuden käsitettä mahdollistamalla esimerkiksi kolmansissa maissa sijaitsevat...

ELTIF 2.0 -sääntelymuutos ja avoimien ELTIF-rahastojen epävarmuudet

Vuoden 2023 tulojen ja vähennysten ilmoittamisen aika lähestyy ja esitäytetyt veroilmoitukset saapuvat postissa tai OmaVeroon maalis–huhtikuussa. Liikkeen- ja ammatinharjoittajien sekä maataloudenharjoittajien ja heidän puolisoidensa esitäytetyt veroilmoitukset saapuvat jo maaliskuussa. Veroilmoituksen viimeinen palautuspäivä vaihtelee ja tänä keväänä henkilöveroilmoituksien palautuspäivät ovat 2.4., 7.5., 14.5. tai 21.5.2024. Muistathan tarkistaa veroilmoituksesi viimeisen jättöpäivän esitäytetyltä veroilmoitukseltasi. Jäännösveron korko nousi huomattavasti...

Katse kohti kevättä ja vuodelta 2023 annettavaa veroilmoitusta

Vuodelle 2023 sähköntuottajien ”ylisuurien” voittojen verottamiseksi säädetyn windfall-veron tuoton ennakoidaan jäävän murto-osaan hallituksen toiveikkaasti arvioimasta miljardista eurosta (HS). Sähkömarkkinat siis toimivat ja sähkön kuluttajahinta laski reippaasti huippuhinnoista. Windfall-vero oli poikkeuksellinen, koska se kohdistui yhteen toimialaan ja sen toimijoiden kannattavuuteen. Verolla ei siis pyritty vaikuttamaan markkinaan eli sähkön käyttöön.  Verolle esitetty kritiikki liittyi pelkoon investointien valumisesta...

Windfall-verosta terveysveroon – näkökulmia verotuksen kiemuroihin

Etusivu

Verotus

Johtaminen ja vastuullisuus

Yrittäjyys

Juridiikka

Taloushallinto

Teknologia ja digitaalisuus

Strategy& -topics

Medialle

Tilaa uutiskirje

Olen auttanut paljon tilintarkastajakollegojani ennusteiden pohdinnassa, joten ennustamiseen liittyvät kysymykset ovat olleet paljon esillä omassa työssäni. Ainakin vielä muutama vuosi sitten arvonalentumistestauksiin liittyi vahvoja viitteitä siitä, että testausta ei aina tehdä niin objektiivisesti kuin mahdollista. Aihetta on Suomessa tutkinut mm. <a href="https://helda.helsinki.fi/dhanken/handle/10138/39477" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Jakob Storå väitöskirjassaan</a>. Tutkimus on jo muutaman vuoden takaa, joten kehitystä parempaan suuntaan on toivottavasti tapahtunut.
Olen myös lukenut parin vuoden tauon jälkeen uudestaan erinomaisen kirjan <a href="https://www.economist.com/books-and-arts/2015/09/26/unclouded-vision" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Superforecasting: The Art and Science of Prediction</a>. Kirja on kirjoitettu hyvin ja suosittelen sitä kaikille ennustamisesta kiinnostuneille. Arvonmäärityksiin liittyy paljon ennustamista, koska yritystoiminnan arvo perustuu tulevaisuudessa odotettaviin kassavirtoihin. Lisäksi moneen yritystoimintaan liittyy odotus siitä, että toimintaa on lähtökohtaisesti tarkoitus jatkaa pitkän aikaa, jolloin arvonmäärityksessä täytyy ennustaa kassavirtoja kaukana tulevaisuudessa. Kassavirtapohjaisissa arvonmääritysmalleissa onkin tavallista, että kassavirtoja ennustetaan tarkemmin vähintään viiden vuoden ajalta, ja esimerkiksi energiatoimialalla näkee usein arvonmääritysmalleja, joissa ennusteet on laadittu moneksi kymmeneksi vuodeksi.
Superforecasting-kirjan yksi sanomista on se, että ennustaminen on vaikeaa. Toiseksi, mitä kauemmas tulevaisuuteen ennustetaan, sen vaikeampaa se on. Kolmas tärkeä havainto on se, että ennustaminen on aina epävarmaa, joten ennustamisessa kannattaa välttää väittämästä jotain täysin varmaksi tai mahdottomaksi.
<h2>Mallin jakamisesta pienempiin osiin apua</h2>
<a href="https://www.pwc.fi/fi/palvelut/yritysjarjestelyt/arvonmaaritys.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Arvonmäärityksissä</a> nämä ongelmat tulevat eteen lähes aina. Kuten yllä todettiin, ennusteita pitää laatia kauas tulevaisuuteen. Lisäksi suurin osa arvonmääritysmalleista on rakennettu niin, että ne perustuvat vain yhteen ennusteeseen. Diskonttauskorko ottaa osin huomioon epävarmuuden, mutta ei kokonaan, eikä täydellisesti.
Nelisen vuotta sitten olimme tekemässä arvonmääritystä eräästä liiketoiminnasta, joka perustui kahdentyyppisiin kassavirtoihin. Ensinnäkin yrityksellä oli vuosittain toistuvaa huoltoliiketoimintaa. Tätä oli suhteellisen helppo ennustaa, koska se perustui pitkiin sopimuksiin ja se oli ainakin viimeisen viiden vuoden aikana kasvanut tasaisen hitaasti. Toiseksi yritys osallistui – huoltoliiketoimintaan verrattuna – valtavan suuriin kilpailutuksiin, joissa menestyminen oli aina epävarmaa. Yrityksen johto oli itse laskenut, että he olivat vuosittain voittaneet 15–30 % kilpailutuksista. Projektien koko myös vaihteli paljon. Arvonmäärityshetkellä kilpailutuksia oli käynnissä viisi ja yritys tiesi, että vähintään kuusi kilpailutusta oli alkamassa kolmen seuraavan vuoden aikana ja että niitä luultavasti tulisi enemmänkin.
Arvonmääritykseen liittyvää epävarmuutta oli siis todella paljon. 
<blockquote>Itse ratkaisimme epävarmuuden sillä, että mallinsimme jokaisen projektin erikseen ja lisäksi laskimme huoltoliiketoiminnalle erillisen arvon. </blockquote>
Annoimme jokaiselle projektille 25 % todennäköisyyden sen voittamiselle ja lisäksi laadimme kuvitteellisen aikataulun tuleville projekteille. Näin jälkikäteen katsottuna 25 % todennäköisuus johti arvonmääritystä harhaan, koska se ei ottanut eri projektien luonnetta huomioon. Luultavasti vähän enemmän asioita kaivelemalla olisimme voineet saada selville sen, minkä tyyppisissä ja kokoisissa projekteissa yritys oli pärjännyt, ja minkälaisissa se ei ollut menestynyt. Voi hyvin olla, että jossain projektissa voiton todennäköisyys olisi ollut selvästi suurempi ja jossain toisessa pienempi.
Neljäs Superforecasting-kirjan oppi on, että tärkeä asia ennustamistarkkuuden oppimisessa on palaute siitä, miten hyvin tehdyt ennusteet toteutuvat. Arvonmäärityksissä tämä on ikävä kyllä monesti vaikeaa. Esimerkiksi arvonalentumistestaus tehdään yleensä vain kerran vuodessa, ja jos testattava kokonaisuus muuttuu, ei vanhaa liiketoimintaennusteen toteutumista enää voi seurata.
&nbsp;
<hr />
&nbsp;
<a href="https://cta-redirect.hubspot.com/cta/redirect/2185773/200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><img decoding="async" id="hs-cta-img-200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb" class="hs-cta-img" style="border-width: 0px;" src="https://no-cache.hubspot.com/cta/default/2185773/200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb.png" alt="Kuukausittain päivittyvää tietoa toimialakohtaisista pääoman keskikustannuksista ja arvostuskertoimista Tilaa Valuation corner monthly alert" /></a><script charset="utf-8" src="https://js.hscta.net/cta/current.js"></script><script type="text/javascript"> hbspt.cta.load(2185773, '200a0158-b09a-4bcf-8249-c5b5221943eb', {}); </script>

Ennustamisen vaikeus arvonmäärityksissä

Aiheeseen liittyvät sisällöt

IFRS valokeilassa – Muutoksia liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin: paremmat tiedot johtavat parempiin päätöksiin

IFRS valokeilassa – Kuinka liikearvon arvonalentumistestaus muuttuu: palautuvatko poistot?

Yrityskaupat ja listautumiset laskivat merkittävästi Suomessa – valoa näkyvissä jo keväällä

IFRS valokeilassa – Kestävyysraportointivaatimukset laajenevat – mitä asioita IFRS-tilinpäätöksen laatijoiden tulee huomioida?

Muut lukivat myös

Mitä työnantajan kannattaa huomioida kutsuessaan henkilökuntaa takaisin töihin lomautusten jälkeen?

Red Teaming yrityksesi kyberpuolustuksen kehittämisen tukena

IFRS valokeilassa – Muutoksia liiketoimintahankinnoista annettaviin liitetietoihin: paremmat tiedot johtavat parempiin päätöksiin