Suomen osakemarkkinan riskipreemio laski selvästi

PwC:n tuoreen selvityksen mukaan Suomen osakemarkkinan riskipreemio on laskenut 0,8 prosenttiyksikköä vuodesta 2025. Sijoittajien vaatima preemio on tällä hetkellä 6,8 prosenttia, mikä on viime vuoden selvityksen mukaista markkinariskipreemiota huomattavasti matalampi luku. Markkinariskipreemio on nyt samalla tasolla kuin Norjassa, kun taas Ruotsissa ja Tanskassa ollaan vielä hieman tätä matalammalla tasolla.

PwC on selvittänyt osakemarkkinariskipreemion tasoa Suomen osakemarkkinoilla vuodesta 1999 lähtien. Preemio kääntyi nousuun vuonna 2021 ja oli vuonna 2024 jo 8,3 prosenttia. Taitekohta nähtiin viime vuonna, kun noususuunta viimein kääntyi. Tuoreen selvityksen mukaan myötätuuli jatkuu: preemio on laskenut alle seitsemään prosenttiin ja on nyt 6,8 prosenttia. Myös osakemarkkinan kokonaistuottovaatimus eli riskipreemion ja riskittömän koron yhteissumma on laskenut melkein kokonaisen prosenttiyksikön vuoden 2023 huipusta.

Markkinariskipreemion laskua selittävät pörssikurssien nousu sekä selvityksessä riskittömänä korkona käytetyn Suomen valtion velan noussut tuotto. Lähi-idän kriisin aiheuttamasta markkinahermoilusta ja syyskuukausien pienestä takapakista huolimatta Helsingin pörssi on noussut vuoden alusta melkein kymmenen prosenttia. Kunnolla pörssin ovet saatiin auki juhannuksen tienoilla, ja alkuvuodesta muodostui listautumisantien määrällä mitattuna paras puolivuotisjakso sitten vuoden 2021.

“Pörssin piristyminen näkyy tuottovaatimuksessa. Suomen osakemarkkina on pärjännyt viimeisen vuoden aikana hyvin talouden riskitekijöistä huolimatta, mistä markkinapreemion lasku on konkreettinen osoitus”, toteaa Esko Saura PwC Suomen arvonmääritys- ja tilinpäätösasiantuntijatiimistä.

Selvitys vahvistaa, että osakemarkkinariskipreemio on Ruotsissa 6,2 ja Tanskassa 6,3 prosenttia, mutta Norjassa 6,9 prosenttia. Suomen Pankin syyskuun ennusteen mukaan talous kasvaa vuonna 2026 aiemmin ennustettua enemmän, ja Helsingin pörssin syksyinen kehitysvire tukee markkinapreemion laskun jatkumista.

“Erot Pohjoismaiden välillä ovat nyt pieniä, sillä Suomen, Ruotsin ja Norjan pörssit ovat pärjänneet todella hyvin. Toivottavasti pääsemme kirimään Ruotsin ohi ensi vuoden aikana”, Saura sanoo.

Tutustu selvitykseen: Osakemarkkinariskipreemio Suomen markkinoilla vuonna 2026 (pdf)